台虹Q3旺季不若往年 全年软板基板下修至双位数年衰退

2020-06-24

台虹Q3旺季不若往年 全年软板基板下修至双位数年衰退

台虹营运展望

1.台虹第二季毛利率升至25.5% 上半年EPS 1.31元

2.第三季旺季但不若过去明显 营收季成长高个位数至双位数

3.第三季毛利率持平看待

4.5G相关材料占比仅约5%以下

5.陆系5G材料已过验证 但今年拉货偏低

6.大陆如东新厂第三季完工

7.全年电子材料下修约有双位数的年衰退


软板基板以及太阳能背板厂商台虹(8039)第二季毛利率升至25.5%,上半年EPS 1.31元,展望第三季,台虹表示,第三季仍有旺季效应,但因为5G高频材料占比仍低、再加上中系客户受到贸易战新机推出的时间有递延,今年旺季不若过去明显,第三季营收估在季成长高个位数至双位数的表现,毛利率持平看待,但全年电子材料成长有压力,全年估是双位数的衰退。

台虹第二季合併营收为20.78亿元,季成长51.4%,毛利率25.5%,营业利益2.4亿元,营利率11.6%,业外则拥昆山厂火灾后保险理贴入帐约1.34亿元,汇损2500万元,整体税后获利2.8亿元,第二季每股获利1.34元。上半年每股获利1.31元。

根据第二季台虹的产品结构,在退出太阳能背板生产后,第二季软板基板95%、其它产品占5%。若以市场来看,陆系客户占35%、美系占55%的水準。

展望第三季,旺季仍在但不如过去明显,主要是因为高频材料占比仍低,仅约在个位数水準,而中系手机今年受到中美贸易战影响,拉货也较少,预估第三季营收在高个位数到双位数季成长,毛利率约是持平水準,然本来全年估电子材料可以维持与去年持平水準,目前则下修至恐有双位数的年衰退表现。

台虹在5G的高频基板主要是包括FCCL、cover laye以及纯胶为主,台虹表示,今年cover layer以及纯胶市占率已在攀升,在美/中系客户都有交货,但FCCL因没有打入美系客户,再加上中美贸易战的变数下,今年中国5G手机市场的推出点有所改变,造成第三季营收没有显着成长的原因。

台虹今年在高频材料错失美系客户供应链,持续争取美系和陆系的FCCL送样通过的机会,也与客户在做共同研发的阶段,看第四季到明年第一季可能才会有量交货。

在产能部分,今年台虹产能变化不大,台湾厂目前月18台涂布机跟10台压合机,明年台湾厂会增1台压合机;大陆如东新厂预计会在第三季完工,第一阶段先移入1台涂布机和1台压合机,昆山厂2台涂布机明年第一季会移至如东厂。

上一篇:
下一篇: